그리 단순하지는 않은데, 미래로 갈수록 불확실성이 증대하는 것이 보통이라 보통은 VIX는 현물보다 근월물이, 근월물보다 차월물이 더 높은 콘탱고 상태입니다. 이것이 역전되면, 이걸 단기 불안감이 높으나 향후에는 안정화될 것으로 기대하는 것으로 해석하기도 합니다.

어쨌든 VIX가 어느 이상 높아지면 주가와 역으로 작용한다고 보는 사람들도 많지만, 꼭히 그렇게 되는 것은 아닙니다. VIX가 주가 향방을 예측하는 것에는 몹쓸 물건(?)이라는 사람들도 있습니다. :)

http://vixcentral.com/

한편으로 최근 대선 후 안정화를 기대하며 VIX Put이 역대급이었는데, 이게 대부분 타이밍을 잘못 잡았다는 이야기도 있습니다.