순익 100을 버는 회사가 있으면 얼마까지 가능? per 30이면 3000원.
투자를 하면 그래도 대출이자 +3%는 더 벌어야 하지 않겠어?
기대수익률 8%로 잡고.. 근데 per를 30을 준다는 건 3000원 투자해서 100원버니까 기대수익률이 1/30이라는 것? 이게 정당화 되려면 미래에는 돈을 더 버는 성장기업이어야 가능
현재 100원을 버는 ROE가 40%씩라면. ROE=EPS/BPS니까 BPS는 EPS/ROE해서 250원. 순자산 250원이 복리 1.4로 3년지나면 순자산686원 ROE 40유지된다 치고 순익은 274원.
3년뒤 순익 274원을 벌고 평범한 회사가 되어 per 12.5받으면 3년뒤 가격은 3430원. 3년뒤 3430원을 8%로 할인해서 땡겨오면 현재 가치는 2722원.
ROE 40쯤 되는 회사가 3년뒤 평범해진다고 하면 per 27까진 정당화되는구만.
근데 ROE40인데 나중에도 per 15는 받는다면.
그 얘기는 성장이 남아있기에 대출이자 6% 정도만 벌어도 사람들이 인정한다는 뜻. 그러면 3년뒤 멀티플 15 가격인 4116원의 현재가격 3267원까지 쌉가능.
그럼 현재 순자산 250원 대비 PBR을 13까지 받아도 된다는 뜻?
애플 PBR 46은 가능한데 국장에선 무리데스인 듯..