코인 태동기(17년 말..흔히말하는 시즌1)때 주력 메타가 ICO였습니다. 온갖 잡코인들이 자본을 끌어모아서 코인발행하고 초기자본자들에게 분배해줬죠. 아 물론 그때 ICO로 대박친 코인은 확률이 극히 낮습니다.
그 유명한 이더리움도 초기 ICO를 통해서 탄생한 코인입니다. 한국에도 초기투자자 몇명 있는것으로 알고있네요

이러한 코인이 백서와 가이드맵 등으로 비전을 보여주고 대형 코인들과의 협업, 혹은 중대형 거래소에 상장하기 시작하면 가격이 뛰기 시작합니다. 대부분 이때까지는 초기투자자 및 개발자는 팔지 않습니다. 공시된 코인은 지갑들의 조회를 통해 매각했는지 안했는지 다 보이거든요(주식이랑 이점은 같네요)

상장가는 거래소에서 적정가를 산정하나, 한국의 코인거래소는 택도없는 가격에 상장을 해서 누가봐도 티나게 거래소물량 개미들한테 떠넘깁니다. 대표적인 예시로 이석우의 업비트 알고랜드 상장사건이 있구요

개발자 대부분은 초기 물량을 계속 홀딩을 합니다. 물론 물량 시원하게 턴 에이다의 찰스 호스킨스나 라이트코인의 찰리리도 유명하긴 합니다..