https://blog.naver.com/mlyuri/223216510667
주린이들이 흔히 하는 착각 중의 하나가 [높은 경제성장률을 보여주는 국가의 주식시장에 투자하면 수익률 역시 좋을 것]이라는 생각.
경제성장률이 그렇게 중요하다면 [지난 10년간 유로존의 3배 가까운 GDP성장률을 보여준 중국 주식시장의 수익률은 왜 유로존보다도 낮을까?]

경제성장(GDP성장률)이 주식시장의 수익률로 치환되는 과정에서 1)상장 기업들의 Top-line growth, 2)상장 기업들의 Margin, 3)상장 기업들의 주주환원정책, 4)해당 주식시장의 밸류에이션이라는 여러 가지 요소가 가미

10년을 살펴보면? 1등이 주주환원정책, 2등이 Margin. GDP성장률은? 3등. 즉, 장기투자를 하기 위해서 가장 중요한 것은? Governance. 이것이 한국 주식시장에 대해서 그 누구도 장기투자 대상으로 보지 않는 가장 큰 이유
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경영자가 중요하구나.