작금은 진퇴양난의 상황입니다. 실업률과 물가를 둘다 컨트롤 해야 하는데
물가가 치고 올라가요. 연준은 이걸 '일시적'이라 판단했습니다. 이유는 공급망 이슈에서 찾았습니다. 코로나 2년간 전세계 공급망은 파괴되었고 수요가 고정되더라도 공급이 더디다보니 물가는 상승을 시작했습니다.

그런 상황에서 오미크론이 오고, 백신은 다 맞았어요. 각국 정부는 슬슬 핸들링을 포기합니다. 미국이나 한국의 최근 정책만 봐도 자가격리로 다 돌려버리고 격리기간도 절반 이상 단축했지요. 왜냐하면 확진자 수가 폭증하는데 다 자가격리로 2주씩 출근 안 해버리면 말 그대로 소는 누가 키우냐는 이야기죠. 우쨋든 그렇게 오미크론으로 비자발적인 엔데믹으로 달려가고 하반기를 넘어서면 공급망 이슈가 해소되면서 물가가 안정되리라 봤어요. 그러면 남은건 실업률. 코로나 기간동안 연준의 레포로 풀린 자금이 자산을 밀어올리고, 각종 지원금 정책으로 직장에 복귀하지 않는 사람들이 양산되었죠. 그래서 아 좋다 이제 금리 올리면서 자산시장 파티 끝내면 다 정상으로 돌아올꺼야.

근데 여기서 러-우크가 터져버리네? 안 그래도 지난 겨울 세계는 에너지로 인한 경제성장에 발목을 잡혔어요. 중국은 공장을 돌리려면 전기가 있어야 하는데 아직도 과반이 화석연료 기반 발전이에요. 호주랑 딥따 싸우면서 석탄 수입이 막혔고 당장 전기가 부족해요. 우리나라도 이 때 요소수 사태가 왔죠. 그래서 중국은 도시의 가로등을 끄고 암흑도시로 돌아갔어요. 안그래도 국부유출에 일조하는데 전기까지 잡아먹는 암호화폐는 다 때려잡았어요. (계속)

유럽은? 이상한파 그리고 전기문제로 LNG 수요가 급등했어요. 대부분 러시아에서 뽑아먹는데 이 때 러-우크 문제가 터졌어요. 미국은 연일 유럽에 딜을 넣어요. 아씹 우리도 죽겠는데 어쩌라고 그치만 전쟁은 안 되는데...러는 석유와 천연가스. 우크는 세계최대 곡창지대. 여기서 일이 터지면 인플레 잡긴 글렀어요. 근데 터졌네 일단 에너지랑 곡물 폭등은 포기해요. 근데 이 푸틴이 그만두질 않네? SWIFT제재 들어가요. 국방비 증액해요. 엔데믹으로 이제 숨통 트이나 했는데 망했어요.

미국은? 참고로 작년 코로나 부양책으로 민주당이랑 공화당이랑 한 따까리 했어요. 왜냐면 국가부채한도에 이미 다달았거든요. 추경할려면 이거 긴급법안으로 통과시켜야해요. 공화당은 안 한다했어요 할려면 느그 대통령이랑 너네가 독자적으로 통과시켜라~ 그거 나중에 정치적 책임은 다 니네가 져~ 민주당은 눈물흘리고 이악물며 통과시켰어요. 그래서 맨날 파월만 겁나 패요. 야 금리 올리면 뒤진다. 이거 이제 우리 국채 찍으면 느그들이 달러 인쇄해다가 사줘야 되~ 안 그럼 우리 망한다. 파월은 아 미친 하면서 일단 어쩔 수 없이 따랐어요. 한국은행도 추경 20조니 50조니 할 때 국채매입어쩌구 하면서 함 운 띄웠었죠. 기축통화 드립나온 배경도 이거고. (계속)

결국 지금 기준금리 인상을 때려요. 근데 니가 금리 인상한다고 지금 이 에너지.원자재 대란이 끝날까? 10년채 금리는 자꾸 내려와요(가격은 상승)어어어 이러다 2년채는 올라가고 10년채 내려오면서 스프레드 음전각인데? 이러면 단기로 빌려다 장기로 빌려주는 은행과 금융업은 장사 망해요. 그래서 돈 안 빌려줘요. 기업은 자금조달 못해요. 공급 줄여요. 인력감축해요. 실업자 양산되요. 동시에 인플레는 해결이 안되요 실질급여(급여가 같아도 물가가 올라가니 체감급여 감소)감소해요. 인플레 잡다가 스태그 오고 디플레 가요.

다만 볼커때랑 다른거는 우리의 연준에겐 QT가 있어요. 보유채 매도하고 재매입 안해요. 유통량이 줄어요. 자산가격과 인플레 끌어내리는데 힘을 보태요. 자산시장 다운되요. 일단 다들 직장복귀 하겠죠?

결국 지금은 눈치게임이에요. 일단 상반기는 조진거 맞아요. 그래서 연준은 하반기를 보고, 시장도 하반기를 봐요. 그래서 자꾸 연준은 '민첩하게'라고 강조해요. 눈치보면서 분위기 안좋으면 한방에 때려박을 수 있다고요. 다만 국채금리가 올라가면 미국 연방정부에 좋을진 모르겠어요. 그리고 이 인플레에 국민들 실질급여 감소하면 지지율 또 꼬라박고...아씨 추가 부양책 또 써야하나? 근데 이러면 또 인플레 더 조지는데...통화량 늘려 소비여력 늘려 공급은 그대로야 원자재는 또 뛰네.

부동산도 뭐 대통령 바뀌면서 정책 바뀌고 그러면 모르지만 금리 상승하는데 주담대 끼는 서민들 여력이 좋을리가 없어요. 주식은? 일단 원자재.리오프닝.