금리가 인상되면 배당주 매력이 그에 비례해서 하락합니다. 맥쿼리가 오늘 종가기준 5.5~5.6% 정도 배당률이 나오는데... (극단적인 상황을 가정해서) 기준금리가 5% 되어버리면 투자매력이 사실상 소멸합니다. 은행예금이 8% 주는 세상에서 누가 5% 주는 배당주를 사겠어요. 이런 금리환경에서 배당주가 의미가 생기려면 시가배당률 15%쯤은 나와야하고, 맥쿼리 주가는 예상 배당률이 15%가 될 때까지 떨어지겠죠.

은행주 쪽은 방어력이 조금 있습니다. 하나지주는 오늘 종가기준 시가배당률이 7.2% 정도입니다. 깡스탯이 이미 훌륭한데 더해서, (역시 가능성은 없지만 이해를 돕기 위해 극단적인 상황을 가정해서) 기준금리가 5%가 되어버리면 아마 내년 순이익은 몇 배로 폭증할 거에요. 그러면 배당도 몇 배가 되니까 금리인상으로 인한 투자매력 감소가 방어가 되지요 ㅎㅎ

물론 기준금리 5% 같은 건 불가능한 이야기고, 끽해야 이번달 말에 0.75-->1.00으로 인상하고 내년도에 1~2회 더 하는 정도겠지요. 그런데 이렇게만 해줘도 은행/저축은행 등에서 3~4% 주는 상품 꽤 나올 겁니다. 이런 시국이 되면 맥쿼리 주가는 하방압력을 받을 수 있어요. 은행주는 안받음.