피터 린치였나... 금리 평생 2번맞추면 월가 레전설된다고 말했지요. 그정도로 의미없는 짓이라고...
킹치만 흐접인 저는 이런게 너무 재밌는걸...
이하 경알못 입장에서 쓰는 소설임다.



물론 우리나라도 금리가 조금씩 올라가겠지만, 미국 따라갈 이유가 없읍니다. 미국이 왜 저렇게 금리인상을 미친듯이 하느냐? 하면 쉽게 말해서 돈을 이빠이로 푼 걸 거둬야 하기 때문입니다. 이걸 단순하게 기술적으로, 국채에 관해서 보면 이해가 좀 빠를 듯합니다.

양적완화는 결국 국채, MBS, CMBS 등을 연준이 매입해주는 정책이었지요. 파월은 일관되게 매입정책을 종료한다고 밝혔읍니다. 이 자체도 의미가 굉장히 큽니다. 그러니까 지금까지 채권시장의 유동성은 연준이 다 받아줘서 가능했던 것이죠. FED Put은 주식에만 국한된 건 아니었던 것입니다.

문제는 FED가 최대 매수자에서 이제 최대 매도자가 되버린 겁니다. 연준이 최종적으로 풀어야 할 국채 및 유가증권의 양이 750조가 됩니다. 가뜩이나 시장에 국채 받아줄 사람도 뜸해져가는데 롱스톤이 숏폭탄이 된다고? 그래서 요즘 미 국채시장은 아주 발작중입니다. 채권시장 무빙이 저정도면 엄청난 거에요. 주요 은행에서 경고할 정도로 유동성에 문제가 있고 수익률이 치솟읍니다.

가장 간단하게 말하면, 미 국채가 별로 매력이 없다는 겁니다. 결국 국채도 수요/공급을 따라가는 겁니다. 과거에는 너도나도 양적완화를 해대고 안전자산의 높은 수요 때문에 미국이 저렇게 국채를 발행해도 오히려 모자라다고 난리를 쳤었는데, 이제는 정반대가 된 거죠.
그래서 금리를 저렇게 올리는 거구요.


돈을 너무 심하게 많이 풀었고 대신 고용이 무쟈게 강한 미국과, 아직 5%대 인플레와 실업걱정 좀 해야하는 한국은 번지가 다르다고 보고 있읍니다. 그래서 금리를 미국 정도로 올릴 거 같지는 않다는게 제 생각...입니다


반박시 제가 틀림.

시장에 유동성이 심하게 메말라가고 있다고 합니다. 쉽게 이야기해서 미 국채를 던져도 사줄 사람이 없읍니다.

가장 큰 문제로, 이제 연준과 중앙은행은 국채 시장에서 더 이상 매수자가 아닙니다. 오히려 국채나 모기지 증권을 매도할 타이밍입니다. 가장 큰 우군이 이탈하다 못해 반대 포지션을 잡을 옞어이기 때문에, 시장에 이런 쏟아지는 물량을 받아줄 사람이 씨가 말라가고 있다는 것입니다. 일시적으로 채권수익률이 미친듯이 올라갈 수 있으며, 이미 몇 차례 역사상 최고수준으로 가격이 튄 바 있읍니다.

채권시장은 주식시장보다 훨씬 큰 규모이기 때문에, 여기에서 잘못되기 시작하면 어떻게 될지는 정말 아무도 모릅니다. 모건스탠리, JP모건 모두 유동성 위기에 대해서 경고중인데, 정치권에서 허투루 듣지 않았으면 합니다. 이는 FED가 해결할 수 있는 범위가 아닌지라...(오히려 연준도 양적완화 때 매입했던 거 이제 풀 차례죠)