뭔가 복잡하고 심각한 일이 벌어진 것 같은데,
배경지식이 부족하니 잘 감이 안 잡혀
검색하면서 몇 가지 정리해 보았습니다.
(참조, [김재연의 건설과 금융] 중 아래링크 참조)

1. 채권 시장은 무엇인가? 대출과 다른가?
- 재무제표상,
    자산(Asset) = 자기자본(Equity) + 타인자본(Debt)
    타인자본 = 대출(Loan)과 채권(Bond)
- 대출: 자금을 빌리기 위한 상호간의 '계약' (빌려주는 대주 - 빌리는 차주)
- 채권: 채권시장에서 채권이라는 금융 '상품'을 발행함으로써 자금을 빌리는 것

2. 채권 시장의 장점은?
- 대출은 돈을 빌려두는 대주단과 협상 및 조정의 여지가 많기 때문에, 시간이 많이 걸림
- 대신 채권은 채권시장에서 자본 확보. (시장에서 상품으로 발행)
- 완전공개 시장과 사모사채 (특정한 요건 갖춘 투자자만 참여) 시장으로 구분

3. 대출의 종류
- Term loan A(TLA): 주로 은행 투자. 5년 내외 대출. 대주는 기간 내 상환, 차주는 일시 상환 선호
        * 기간 내 전부 상환  Full amortization
        *  상당부분 Ballon payment 혹은 만기 일시 상환 Bullet payment
- Term loan B(TLB): 주로 장기 투자자 (기관 투자자)  institutional loan
       * TLA보다 높은 금리와 보호조항 등 추가 조항 가능
       * 대신, 약정 수준 완화, 원금 상환 유연성

4. 채권 시장 종류 (미국 채권시장)
- 144A: 채권에 가까움. 보다 많은 투자자 (물론 Qualified된).
        * 시간이 짧음. 투자자에게 검토 시간이 적음
        * 프로젝트 내용 및 실사자료 발행자 부담
        * 많은 참여자. 큰 금액 모금
- 4(a)(2): 대출에 가까움
        * 소수의 투자자들이 직접 프로젝트 실사
        * 발행자와 추가적인 협상 가능

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위 기사를 이해하고 나니, 다음 머니투데이 기사가 이해됩니다.

"기업들이 회사채 시장이 아닌 은행 대출 창구를 찾는 이유는 금리때문이다. 대출금리 상승보다 회사채 발행 금리가 더 빠르게 뛰자 자금조달 창구를 바꿨다. 높은 금리 등으로 채권 시장에 예전만큼 돈이 돌지 않는 것도 영향을 줬다.

최고 신용등급으로 평가받는 신용평가 AAA급 회사채(무보증) 3년물의 민간채권평가기관 평균 금리는 지난 16일 기준 4.609%다. 한 달 사이 0.636%포인트 상승했다. 1년 전과 비교하면 2.751%포인트나 올랐다. 채권 신용등급이 가장 많은 AA-급의 3년 만기 민평평균 금리는 최근 4.762%까지 올랐다."

채권 시장이 경직될 경우, 결국 기업들은 은행에 달려갈 수 밖에 없다는 이야기군요.